📚 Справочник инвестора

Рынок

Рынок характеризуется индексами (IMOEX, RTSI), которые показывают общее движение цен. Бенчмарк в наших расчётах — индекс IMOEX.

Портфель

Диверсифицированный портфель (с инструментами из разных секторов) снижает риск потерь. Наш сервис помогает оценить эффективность портфеля через систему коэффициентов.

Волатильность портфеля

  • Показывает, насколько сильно колеблется стоимость портфеля.
  • Чем выше волатильность — тем выше риск.
  • Измеряется в процентах годовых.

Формула: σ = σ(дневная) × √252 × 100%, где 252 — среднее число торговых дней в году.

Финансовый инструмент (Инструмент)

В нашем сервисе вы можете искать инструменты по тикеру (SBER, GAZP) или названию. Для облигаций доступна дополнительная информация: НКД, купон, дата погашения, дюрация.

Риск-менеджмент

Управление рисками — ключевая часть инвестирования. Основные понятия:

  • VaR (Value at Risk) — максимальный ожидаемый убыток за период с заданной вероятностью.
  • CVaR (Conditional VaR) — средний убыток в худших сценариях сверх VaR.
  • Просадка (Drawdown) — падение стоимости портфеля от исторического максимума.
  • Стресс-тест — оценка портфеля при экстремальных рыночных сценариях.

Эффективность портфеля

Оценка эффективности отвечает на вопрос: «Оправдывает ли доходность принятый риск?» Основные метрики:

  • Шарп — избыточная доходность на единицу общего риска.
  • Сортино — избыточная доходность на единицу «плохого» риска (убытков).
  • Трейнор — избыточная доходность на единицу систематического риска (беты).
  • Калмар — годовая доходность к максимальной просадке.
  • Альфа — доходность сверх предсказанной моделью CAPM.
  • Бета — чувствительность портфеля к движению рынка.
  • IR (Information Ratio) — эффективность отклонения от бенчмарка.

Исторический период оценки

Все метрики считаются на исторических данных. Период влияет на результат:

  • 1 год — отражает текущую рыночную ситуацию, но чувствителен к шуму.
  • 3 года — компромисс между актуальностью и стабильностью.
  • 5-10 лет — включает несколько рыночных циклов, более надёжен для стратегии.

Рекомендация: используйте 3 года для оценки текущего риска, 5-10 лет — для стратегического планирования.

Коэффициенты эффективности

Коэффициент Шарпа

Формула: (Доходность портфеля − Ключевая ставка) / Волатильность

Показывает, сколько избыточной доходности вы получаете на единицу риска.

  • < 0 — портфель хуже безрисковой ставки.
  • 0–1 — приемлемо, но есть куда расти.
  • > 1 — хороший результат.
  • > 2 — отличный (но редко достижим на длинной дистанции).

Коэффициент Сортино

Формула: (Доходность − Ключевая ставка) / Волатильность убытков

Похож на Шарпа, но наказывает только за «плохую» волатильность (убытки), игнорируя рост.

  • Более релевантен для асимметричных стратегий.
  • Обычно выше Шарпа.

Коэффициент Трейнора

Формула: (Доходность − Ключевая ставка) / Бета

При Бета ≈ 0 значение может быть экстремально большим — это нормально, портфель не зависит от рынка.

Коэффициент Калмара

Формула: Годовая доходность / |Максимальная просадка|

Оценивает доходность в контексте худшей просадки.

  • < 0.5 — высокая просадка относительно доходности.
  • 0.5–1 — приемлемо.
  • > 1 — хорошая устойчивость.

Альфа Дженсена

Формула: Доходность − [Ключевая ставка + Бета × (Доходность IMOEX − Ключевая ставка)]

Показывает, насколько портфель лучше/хуже предсказания CAPM.

  • > 0 — портфель «обыгрывает» модель (хорошо).
  • < 0 — хуже модели (плохо).

Бета

Формула: Ковариация(Портфель, IMOEX) / Дисперсия(IMOEX)

Мера систематического риска.

  • < 1 — портфель менее волатилен, чем рынок.
  • ≈ 1 — движется синхронно с рынком.
  • > 1 — более волатилен (агрессивнее).

Information Ratio (IR)

Формула: (Средняя разница доходностей / Tracking Error) × √252

Оценивает эффективность отклонения от бенчмарка.

  • > 0.5 — хороший активный менеджмент.
  • < 0 — отклонение от бенчмарка приносит убыток.

Корреляционная матрица инструментов

Значения:

  • +1 — инструменты движутся абсолютно синхронно (плохо для диверсификации).
  • 0 — нет линейной связи.
  • −1 — движутся противоположно (отлично для диверсификации).

Красный цвет = отрицательная корреляция (хорошо для диверсификации). Зелёный = положительная корреляция (инструменты дублируют друг друга).