📚 Справочник инвестора

Рынок

Совокупность экономических отношений, связанных с куплей-продажей ценных бумаг (акций, облигаций, фьючерсов и др.) по рыночным ценам. В нашем сервисе под рынком понимается Московская биржа (MOEX) — основной организатор торгов ценными бумагами в России.

Рынок характеризуется индексами (IMOEX, RTSI), которые показывают общее движение цен. Бенчмарк в наших расчётах — индекс IMOEX.

Портфель

Совокупность финансовых инструментов, принадлежащих одному инвестору. Каждый инструмент занимает определённую долю в портфеле, выражаемую в процентах. Сумма долей должна составлять 100%.

Диверсифицированный портфель (с инструментами из разных секторов) снижает риск потерь. Наш сервис помогает оценить эффективность портфеля через систему коэффициентов.

Волатильность портфеля

Мера изменчивости доходности портфеля за выбранный исторический период. Выражается в процентах годовых.

Низкая (<20%): портфель стабилен, подходит для консервативных инвесторов
Средняя (20-50%): умеренный риск, сбалансированный портфель
Высокая (>50%): агрессивный портфель, высокий потенциал доходности и убытков

Формула: σ = σ(дневная) × √252 × 100%, где 252 — среднее число торговых дней в году.

Финансовый инструмент (Инструмент)

Любой актив, торгуемый на бирже: акции, облигации (в т.ч. ОФЗ), фьючерсы, ETF и др. Каждый инструмент имеет уникальный тикер (SECID) на Московской бирже.

В нашем сервисе вы можете искать инструменты по тикеру (SBER, GAZP) или названию. Для облигаций доступна дополнительная информация: НКД, купон, дата погашения, дюрация.

Риск-менеджмент

Процесс выявления, оценки и управления рисками с целью минимизации потенциальных потерь при инвестировании.

Ключевые показатели риска в нашем сервисе:

Волатильность — общий уровень колебаний
Максимальная просадка (Max Drawdown) — худший сценарий падения от пика до дна
Бета-коэффициент — чувствительность к рыночным движениям
Коэффициент Сортино — риск только отрицательных доходностей

Эффективность портфеля

Комплексная оценка того, насколько хорошо портфель справляется со своей задачей — приносит доходность при приемлемом уровне риска.

Оценивается через систему коэффициентов:

Доходность: Шарп, Трейнор
Риск: Сортино, Калмар, Макс. просадка
Сравнение с рынком: Альфа, Бета, IR

Исторический период оценки

Период времени (в годах), за который рассчитываются все коэффициенты и показатели. Доступные значения: 1, 3, 5, 7, 10 лет.

1 год: самая актуальная картина, но сильно подвержена краткосрочным аномалиям
3 года (по умолчанию): баланс между актуальностью и стабильностью, сглаживает случайные выбросы
5-10 лет: долгосрочная картина, показывает устойчивость стратегии на полном рыночном цикле

Рекомендация: используйте 3 года для оценки текущего риска, 5-10 лет — для стратегического планирования.

Коэффициенты эффективности

Коэффициент Шарпа (Sharpe Ratio)

Показывает, сколько дополнительной доходности приносит портфель на каждую единицу риска по сравнению с безрисковой ставкой (ключевая ставка ЦБ РФ).

Формула: (Доходность портфеля − Ключевая ставка) / Волатильность

Интерпретация:

> 1 — отлично: доходность окупает риск
0…1 — приемлемо: риск оправдан частично
< 0 — плохо: портфель проигрывает даже безрисковому вкладу

Коэффициент Сортино (Sortino Ratio)

Модификация Шарпа, учитывающая только отрицательные отклонения доходности (downside risk). Игнорирует положительные выбросы.

Формула: (Доходность − Ключевая ставка) / Волатильность убытков

Интерпретация:

> 2 — отлично: убытки хорошо контролируются
1…2 — хорошо: приемлемый уровень downside-риска
< 0 — плохо: убыточные периоды слишком частые или глубокие

Коэффициент Трейнора (Treynor Ratio)

Показывает доходность относительно рыночного риска (беты). Полезен для сравнения портфелей с разным уровнем рыночного риска.

Формула: (Доходность − Ключевая ставка) / Бета

При Бета ≈ 0 значение может быть экстремально большим — это нормально, портфель не зависит от рынка.

Коэффициент Калмара (Calmar Ratio)

Отношение годовой доходности к максимальной просадке. Показывает, насколько быстро портфель восстанавливался после падений.

Формула: Годовая доходность / |Максимальная просадка|

Интерпретация:

> 0.5 — хорошо: доходность перекрывает просадки
0.2…0.5 — приемлемо
< 0.2 — плохо: просадки слишком велики относительно доходности

Альфа Йенсена (Jensen's Alpha)

Показывает, насколько портфель обгоняет или отстаёт от ожидаемой доходности по модели CAPM (с учётом рыночного риска).

Формула: Доходность − [Ключевая ставка + Бета × (Доходность IMOEX − Ключевая ставка)]

Интерпретация:

> 0 — портфель обгоняет рынок с учётом риска
< 0 — портфель отстаёт от рынка

Бета-коэффициент (Beta)

Мера чувствительности портфеля к движению рынка (индекса IMOEX).

Формула: Ковариация(Портфель, IMOEX) / Дисперсия(IMOEX)

Интерпретация:

> 1.2 — агрессивный: растёт/падает быстрее рынка
0.8…1.2 — нейтральный: следует за рынком
< 0.8 — защитный: слабо реагирует на рынок
≈ 0 — не зависит от рынка (облигации, золото)

Коэффициент информации (Information Ratio)

Показывает, насколько стабильно портфель обыгрывает индекс IMOEX с учётом отклонений от него.

Формула: (Средняя разница доходностей / Tracking Error) × √252

Интерпретация:

> 1 — отлично: стабильно обгоняет рынок
0.5…1 — хорошо
< 0.5 — слабо или нестабильно

Корреляционная матрица инструментов

Таблица, показывающая степень взаимосвязи между доходностями инструментов в портфеле.

Значения:

+1 — полная прямая зависимость (инструменты двигаются синхронно)
0 — независимость (двигаются без связи друг с другом)
-1 — полная обратная зависимость (двигаются в противоположных направлениях)

Для эффективной диверсификации рекомендуется подбирать инструменты с низкой корреляцией (ближе к 0 или отрицательной).

Красный цвет = отрицательная корреляция (хорошо для диверсификации). Зелёный = положительная корреляция (инструменты дублируют друг друга).